单店加盟费飙至百万，加盟乱象频发，茶百道向港交所更新招股书。数据显示，其门店总数已突破8479家，其中 99.7%为加盟店。然而，这份“万店规模”的成绩单背后，正涌动着一场由加盟体系失控引发的信任危机。

多位加盟商向媒体爆料： 单店加盟总成本已飙升至80万-120万元，远超行业平均水平；更有区域代理被曝“卖店加盟名额”，一个名额加价5万转手倒卖。

01

加盟费暴涨，利润被层层盘剥

茶百道的加盟模式，正从“轻资产扩张”滑向“重资本收割”。

据披露，加盟商需一次性支付品牌使用费、培训费、设计费等合计约 30万元，另需承担装修（30-50万）、设备（15-20万）、首批原料（10万+）等硬性支出。若选址在一线城市核心商圈，总投入轻松突破百万。

展开剩余70%

更隐蔽的是供应链抽成：茶百道通过全资子公司统一供应原料，毛利率高达 50%-60%。这意味着，加盟商每卖出一杯15元的奶茶，近一半收入以“原料成本”形式回流总部。

02

区域代理“割韭菜”，总部监管缺位

快速扩张下，管理漏洞频出。

有加盟商透露，部分区域代理将“加盟资格”当作商品出售。“交5万，就能插队拿好位置”，甚至出现同一商圈密集开店、恶性竞争的局面。而总部对代理行为缺乏有效约束，投诉无门成为常态。

这种“放羊式加盟”虽短期推高门店数量，却严重透支品牌信誉。消费者抱怨“同品牌不同口味”“服务参差不齐”，复购率下滑。

03

规模幻觉 vs 盈利现实

茶百道2025年营收达69.7亿元，净利润12.5亿元，看似光鲜。但细看结构：

加盟相关收入占比超80%

（含加盟费、原料销售、设备销售）；

直营店仅25家，几乎可忽略

。

加盟相关收入占比超80%

（含加盟费、原料销售、设备销售）；

直营店仅25家，几乎可忽略

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这暴露其真实商业模式： 不是靠卖奶茶赚钱，而是靠卖加盟权和供应链赚钱。一旦加盟商集体亏损、关店潮起，整个帝国将如多米诺骨牌般倒塌。

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发布于：广东省